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作家：宏源期货

研报正文

资讯

1.11 月2日LME铅库存增多1300吨，高雄和新加坡库存增多，其中高雄仓库累库800吨，新加坡仓库累库500吨，限度11月2日，LME 铅库存共计129650吨。

2. 近期，新疆正入辖下手开导矿产资源风险勘测投资基金。该基金由新疆当然资源厅、新疆财政厅牵头，基金界限预测达18亿元。该基金将主要围绕锂、锰、金、铜、铁、镍、铅、锌、钛等国度紧缺及战术性矿产资源开展勘查。投资领域包括以“招拍挂”花样取得一级市集探矿权，收购领有探矿权企业股权或二级市集探矿权，开展矿产资源风险勘查和矿产地质探访。

锌

1.11 月2日LME锌库存减少500吨，高雄和巴生库存下降，其中巴生港仓库去库400吨，高雄仓库去库100吨。限度11月3日，LME锌库存共计82200吨。

2.11 月1日晚间音问，彭博社方面报说念称，因金属价钱下落和分娩老本上升，Nyrstar公司决定于11月30日关闭位于田纳西州的其中一座锌矿Middle Tennessee(包括Gordonsville和Cumberland两座地下锌矿)，预测将影响4~5万吨的锌矿产量。而其旗下的冶真金不怕火厂 Clarksville(冶真金不怕火产能为10万吨/年)将从其他地点购买锌矿，其冶真金不怕火产量将相沿计诀别娩。后续锌精矿供应将有所下调。

3.INEI ：9月秘鲁金属采矿业增长了7.3%，主如若由于钼、铜、金、锌、铁矿石同比分别增长了40.5%、2.0%、12.9%、8.6%、 25.2%，白银产量同比下降0.8%。

投资策略

铅

上一交往时SMM1#铅锭平均价钱较前日上升0.61%，沪铅主力合约收涨1.17%。

从刻下铅市基本面来看，10月云南、江西等地区中大型冶真金不怕火厂有施行安排，河南、内蒙古等地区多家冶真金不怕火厂施行复产，预测10月电解铅产量有所提高，但天气转冷、原料偏紧问题导致个别再生铅真金不怕火厂减产，并提前开启冬储原料备库，部分真金不怕火厂已初始谋略冬储霸占资源，预测年内铅锭增量或不足预期，再生铅冶真金不怕火增幅也将趋缓;

从卑劣消费来看，电动自行车铅蓄电板传统需求旺季缓慢步入尾声，末端市集一般，加之前期电板库存较多，近期销售以阔绰库存为主，汽车蓄电板阐明相对较好。

近期受设备故障和环相沿控等成分影响，个别真金不怕火厂初始施行，供给增速放缓，卑劣消费逐渐干与淡季，刚需补库为主，推敲原料捏续偏紧，老本端维持较强，预测短期铅价区间运行，警惕铅价高位回落。

锌

上一交往时SMM1#锌锭平均价较前日上升2.76%，沪锌主力合约收涨2.89%。上海地区锌锭升水较前日下落10元/吨至135元/吨;天津地区锌锭升水较前日下落30元/吨至5元/吨;广东地区锌锭升水较前日下落75元/吨至70元/吨。

好意思联储定期暂停加息，好意思元指数走弱，金属普涨。从基本面来看，Nyrstar公司第三次关闭锌矿业务，预测影响锌矿产量4-5万吨，但刻下国内冶真金不怕火厂原料备库实足，年内分娩暂时不会受到影响，预测锌锭将捏续放量，加之入口锌锭补充，国内供给宽松形式不竭，但2024年矿端供给将趋于紧均衡;消费来看，各板块订单好转有限，卑劣买涨不买跌脸色较重，加之对玄色后市较为悲不雅，操心价钱再次走跌，镀锌卑劣经销商备库经过裁汰，累赘镀锌销售;推敲刻下国内累库预期不大，加之外洋库存去化，低库存下国内市集挤仓风险较大。

好意思联储暂停加息重复Nyrstar晓示关闭其两个锌矿，昨日锌价上行。从基本面来看，短期国内冶真金不怕火端多余阵势较难扭转，预期锌价承压偏弱运行，中永远来看，跟着外洋矿端趋紧，锌价或将赢得上行维持，眷注后续消费端变动。

噪音。例如风扇旋转发出的低频声或者暖气管道潺潺的水声皇冠地址都打不开了，都有催眠的效果。